一、項目背景
山東泰安某地塊開發(fā)建設(shè)城市產(chǎn)業(yè)綜合體,中潛咨詢根據(jù)自身經(jīng)驗,全面開展本項目的前期立項、投資、融資、建設(shè)、運營的相關(guān)工作,具體負(fù)責(zé)本項目的商業(yè)計劃書及財務(wù)測算模型、項目建議書編制、產(chǎn)業(yè)綜合體規(guī)劃、商業(yè)模式設(shè)計、財務(wù)、法律、融資、商務(wù)、投資匡算和效益進(jìn)行研究和分析,并提出相應(yīng)的對策和建議。鑒于該項目屬于城市綜合體開發(fā)項目,隨為贏利為目的,但是在經(jīng)濟分析時,以收回成本為宗旨。
二、項目咨詢內(nèi)容
咨詢內(nèi)容包括策劃設(shè)計本項目融資方案;積極利用外部合作金融資源,引薦對本項目感興趣的金融機構(gòu)與貴方進(jìn)行融資洽談,為促成本項目融資創(chuàng)造良好條件;協(xié)助項目方與本項目政府談判小組、相關(guān)金融機構(gòu)進(jìn)行對接,優(yōu)化融資方案,有效降低項目融資風(fēng)險及融資成本;與本項目融資事宜相關(guān)的其他咨詢、論證、文件起草、審核工作等。
本項目的意向投資方資金實力有限,需要引進(jìn)外部合作方,共同投資建設(shè)本項目。另外當(dāng)?shù)卣驗檎J(rèn)可意向投資方的運營能力,本項目的各投資方才可能以較低價格受讓土地使用權(quán),直接提升了本項目的住宅和園區(qū)開發(fā)收益,為此意向投資方設(shè)想分享部分項目收益。
初步財務(wù)測算的目標(biāo)就是確認(rèn)在意向投資方分享部分項目收益后,本項目是否有足夠市場競爭力的收益率來吸引外部合作方展開合作,并大致判斷本項目各個財務(wù)數(shù)據(jù)的大致情況,為后續(xù)項目推進(jìn)和交易架構(gòu)的設(shè)計、如何向政府方爭取具體優(yōu)惠條件等提供支撐。
三、項目咨詢成效
未來本項目只要能盡快實現(xiàn)物業(yè)銷售,就基本可以達(dá)成上述收益指標(biāo)。其中銷售單價取區(qū)間下限值,融資利率也相對穩(wěn)健;未來即使有部分建造成本或費用估計不足,對收益率指標(biāo)也不太會有重大不利影響。如果意向投資方和外部合作方事先約定,意向合作方在項目竣工后的銷售期間(2022-2024年)獲取較低的固定回報,外部合作方獲取剩余全部收益,可大大提高外部合作方的收益率,提高本項目的吸引力。
外部合作方以資金投入,其目標(biāo)主要是完成園區(qū)及住宅的建設(shè)及銷售、獲取相應(yīng)利潤后盡快退出。具體交易架構(gòu)可以有兩種選擇:
一是雙方組建項目公司進(jìn)行本項目的受讓土地使用權(quán)及后續(xù)建設(shè)、營銷和銷售,意向投資方另行組建成立園區(qū)運營管理公司,獨立展開園區(qū)運營管理工作。這種情況下,項目公司完成本項目的建設(shè)及銷售工作后即行清算,外部合作方獲利退出;意向投資方收回初始投資及一定收益。上述財務(wù)測算中將約4萬平方米自持園區(qū)資產(chǎn)低價銷售給意向投資方的假設(shè)就基于該架構(gòu),具體由園區(qū)運營管理公司向項目公司收購自持園區(qū)資產(chǎn)。
二是意向投資方不另行組建成立園區(qū)運營管理公司,雙方組建的項目公司除進(jìn)行本項目的受讓土地使用權(quán)及后續(xù)建設(shè)、營銷和銷售外,還直接持有園區(qū)資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)園區(qū)運營管理。這種情況下,項目公司完成本項目的建設(shè)及銷售工作后進(jìn)行定向減資,外部合作方獲利退出,自持資產(chǎn)不對外銷售。