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剝離平臺(tái)公司融資職能，強(qiáng)化地方隱性債務(wù)監(jiān)管 

地方隱性債務(wù)的背后是地方融資平臺(tái)，地方融資平臺(tái)企業(yè)的體制機(jī)制弊端或許才是問(wèn)題根源所在。因此，未來(lái)治理地方隱性債務(wù)問(wèn)題的方向應(yīng)該是結(jié)合國(guó)有企業(yè)混合所有制改革共同推進(jìn)，加快地方融資平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，加速地方政企分開(kāi)，健全地方國(guó)有平臺(tái)公司現(xiàn)代企業(yè)制度，推動(dòng)地方融資平臺(tái)之間的兼并重組，把更多地方融資平臺(tái)推向市場(chǎng)而求活。

中潛咨詢將陸續(xù)刊登中潛咨詢首席專家葛培健和中潛咨詢童小兵對(duì)政府平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型降負(fù)的前瞻性見(jiàn)解、政策解讀、案例分析與大家共享。

葛培建

博士、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，原張江高科（600895）副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理及浦東建設(shè)（600284）董事長(zhǎng)，現(xiàn)任中國(guó)科創(chuàng)金融聯(lián)盟常務(wù)副理事長(zhǎng)、上海市青年企業(yè)家協(xié)會(huì)榮譽(yù)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)家俱樂(lè)部創(chuàng)始人兼名譽(yù)理事長(zhǎng)、園區(qū)資本聯(lián)盟執(zhí)行主席兼園區(qū)商學(xué)院院長(zhǎng)，昆山市人民政府、張家港市人民政府、嘉興市人民政府決策咨詢專家，中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)理事、《董事會(huì)》雜志、同濟(jì)大學(xué)發(fā)展研究院高級(jí)研究員、咨詢委員、上海交通大學(xué)教育集團(tuán)高級(jí)顧問(wèn)。

童小兵

工學(xué)碩士，注冊(cè)一級(jí)建造師，中潛咨詢主要?jiǎng)?chuàng)始人，董事總經(jīng)理；中國(guó)科創(chuàng)金融聯(lián)盟咨詢事業(yè)部總經(jīng)理。長(zhǎng)期在產(chǎn)業(yè)園區(qū)、市政基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域供職，先后從事過(guò)工程現(xiàn)場(chǎng)管理、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃咨詢、投資基金管理、基建項(xiàng)目融資及基礎(chǔ)設(shè)施財(cái)務(wù)顧問(wèn)、PPP咨詢等領(lǐng)域的相關(guān)工作。

導(dǎo)言

以2014年《中華人民共和國(guó)預(yù)算法（2014年修正）》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）的出臺(tái)為標(biāo)志，針對(duì)地方政府的地方債務(wù)問(wèn)題進(jìn)入“剝離地方融資平臺(tái)融資職能，強(qiáng)化地方隱性債務(wù)監(jiān)管”的新階段。中央對(duì)于地方政府債務(wù)的表述經(jīng)歷了從“政府性債務(wù)（2014年前）”到“地方政府債券（2015年至今）”到“隱性債務(wù)（2017年7月至今）”的變化。
                                        

雖然地方隱性債務(wù)至今仍無(wú)明確統(tǒng)計(jì)，但是地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大、增長(zhǎng)過(guò)快、底數(shù)不清且被低估，其影響意義已不言而喻。地方隱性債務(wù)問(wèn)題因此也成為困擾國(guó)家及地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要隱患，從政策約束上“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)、降負(fù)債、強(qiáng)問(wèn)責(zé)”成為中央監(jiān)管地方的主基調(diào)。

2018年8月，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》（中發(fā)〔2018〕27號(hào)）和《中共中央辦公廳 國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)〈地方政府隱形債務(wù)問(wèn)責(zé)辦法〉的通知》（中辦發(fā)〔2018〕46號(hào)）下發(fā)，明確了隱性債務(wù)不得進(jìn)行債券置換，明確了隱性債務(wù)化解終身問(wèn)責(zé)的責(zé)任機(jī)制。“雙明確”可以說(shuō)是地方（政府）依賴中央兜底地方債最后幻想的破滅，有部分媒體甚至將該兩份文件出臺(tái)的視為“拆彈”地方隱性債務(wù)。

2018年9月14日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)則成為中央處置地方債務(wù)問(wèn)題的轉(zhuǎn)折性、標(biāo)志性文件，文件一經(jīng)出臺(tái)就引起多地高度重視并認(rèn)真學(xué)習(xí)。《指導(dǎo)意見(jiàn)》的轉(zhuǎn)折性意義在于提出“允許對(duì)嚴(yán)重資不抵債已經(jīng)失去清償能力的地方政府融資平臺(tái)依法實(shí)施破產(chǎn)重整或清算”，其帶來(lái)的影響除了將促進(jìn)地方融資平臺(tái)之間的兼并重組，還一時(shí)引發(fā)人們對(duì)地方融資平臺(tái)債務(wù)違約、金融風(fēng)險(xiǎn)方面問(wèn)題的擔(dān)憂。

一石激起千層浪。地方隱性債務(wù)的背后是地方融資平臺(tái)，地方融資平臺(tái)企業(yè)的體制機(jī)制弊端或許才是問(wèn)題根源所在。因此，未來(lái)治理地方隱性債務(wù)問(wèn)題的方向應(yīng)該是結(jié)合國(guó)有企業(yè)混合所有制改革共同推進(jìn)，加快地方融資平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，加速地方政企分開(kāi)，健全地方國(guó)有平臺(tái)公司現(xiàn)代企業(yè)制度，推動(dòng)地方融資平臺(tái)之間的兼并重組，把更多地方融資平臺(tái)推向市場(chǎng)而求活。